DCA frente a invertir de golpe: lo que dicen los números
Las dos estrategias en un minuto
Invertir de golpe (lump sum) significa invertir toda la cantidad de inmediato. El lunes por la mañana, los EUR 24.000 completos en el fondo que hayas elegido.
Promediar el coste (dollar-cost averaging, DCA) significa repartir la cantidad en aportaciones iguales a lo largo de un periodo fijo. Por ejemplo, EUR 2000 al mes durante un año, o EUR 6000 por trimestre durante cuatro trimestres.
Como las aportaciones son fijas en euros, compras más participaciones cuando los precios están bajos y menos cuando están altos. Así se suaviza tu precio medio de compra. Ese es todo el mecanismo, y todo lo demás que se dice sobre el DCA se deriva de él.
Lo que dicen los números
Los mercados suben más a menudo de lo que bajan, y el dinero que se queda en efectivo no se beneficia del interés compuesto. Por eso, en principio, conviene invertirlo todo de una vez.
Vanguard lo comprobó en siete mercados, con periodos móviles de un año entre 1976 y 2022. Invertir de golpe dio mejor resultado entre el 61,6 % y el 73,7 % de las veces, según el mercado. En una cartera 100 % en acciones, la ventaja mediana fue del 2,2 % (Vanguard, The truth about cost averaging).
Es decir, aproximadamente dos de cada tres veces. Es una tendencia clara, no una certeza.
Un ejemplo práctico: un año normal
Tienes EUR 24.000 y un ETF de renta variable global que cotiza a EUR 100 por participación en enero.
Los precios a lo largo del año: EUR 100 en enero, 105 en abril, 110 en julio, 115 en octubre, y cierra el año en 120.
De golpe. Con EUR 24.000 compras 240 participaciones a EUR 100. A final de año, esas 240 participaciones valen EUR 28.800, una ganancia de EUR 4800, es decir, un +20 %.
DCA en cuatro trimestres. EUR 6000 cada vez:
| Compra | Precio | Participaciones compradas |
|---|---|---|
| Enero | EUR 100 | 60,00 |
| Abril | EUR 105 | 57,14 |
| Julio | EUR 110 | 54,55 |
| Octubre | EUR 115 | 52,17 |
| Total | 223,86 |
Esas 223,86 participaciones a EUR 120 suman EUR 26.863, una ganancia de EUR 2863, es decir, un +11,9 %.
Invertir de golpe termina con EUR 1937 de ventaja. El mismo dinero, el mismo fondo y el mismo año. La única diferencia es que el dinero invertido de golpe estuvo invertido los doce meses, mientras que el del DCA estuvo invertido una media de siete meses y medio y pasó el resto del tiempo en efectivo, así que se perdió parte de la subida.
Cuándo gana el DCA
Ahora veamos un año malo. Los mismos EUR 24.000 y el mismo ETF a EUR 100 en enero. Esta vez, el mercado cae con fuerza y solo se recupera en parte: EUR 100 en enero, 85 en abril, 70 en julio, 85 en octubre, y cierra en 95.
De golpe. Esas mismas 240 participaciones, ahora a EUR 95, valen EUR 22.800. Una pérdida de EUR 1200, es decir, un -5 %.
DCA en cuatro trimestres:
| Compra | Precio | Participaciones compradas |
|---|---|---|
| Enero | EUR 100 | 60,00 |
| Abril | EUR 85 | 70,59 |
| Julio | EUR 70 | 85,71 |
| Octubre | EUR 85 | 70,59 |
| Total | 286,89 |
Esas 286,89 participaciones a EUR 95 suman EUR 27.255, una ganancia de EUR 3255, es decir, un +13,6 %.
El DCA termina con EUR 4455 de ventaja y convierte un año de pérdidas en uno bueno. Las aportaciones siguieron comprando mientras el precio estaba bajo, así que los mismos EUR 24.000 compraron unas 47 participaciones más que el dinero invertido de golpe.
El argumento que no reflejan los números
Si los números lo fueran todo, este artículo tendría una sola línea. No es así, por una razón: la mejor estrategia es la que realmente eres capaz de seguir.
Invertir EUR 24.000 un lunes y ver cómo se convierten en EUR 19.000 el viernes es justo lo que hace que mucha gente jure no volver a invertir. Si repartir el dinero en cuatro aportaciones es lo que consigue que llegues a invertirlo, la ventaja mediana del 2,2 % a la que renuncias es un seguro barato.
El DCA no es una estrategia para obtener más rentabilidad. Es una estrategia para gestionar el arrepentimiento. Es perfectamente razonable quererla, siempre que sepas que eso es lo que estás comprando.
- Tu horizonte es largo. Décadas de interés compuesto hacen irrelevantes unos cuantos meses malos.
- Ya has aguantado un desplome sin vender. Sabes cómo reaccionas.
- El dinero ya tiene destino: una cartera que mantendrías fuera cual fuera el punto de entrada.
- La cantidad es grande en relación con tu patrimonio neto. Un mal primer mes pesaría más que todo lo demás que tienes.
- Acabas de empezar a invertir y todavía no has puesto a prueba tus nervios.
- La alternativa es no hacer nada. El dinero que pasa un año en efectivo pierde frente a la inflación con total seguridad, no solo con cierta probabilidad.
Las dos columnas dan por hecho que el dinero se invierte. Tiempo en el mercado frente a acertar el momento trata la tercera opción que realmente elige mucha gente: esperar un mejor punto de entrada sin llamarlo ninguna de las dos estrategias.
Cómo saber qué estrategia te ha funcionado
La mayoría de los artículos se quedan en el consejo. Pero tu propia cartera puede responder directamente a esta pregunta, con dos cifras de rentabilidad que miden cosas distintas.
La rentabilidad ponderada por tiempo (TWR) elimina el efecto de tus aportaciones y mide cómo se han comportado las propias posiciones. Es la cifra del fondo.
La rentabilidad ponderada por capital (MWR, también llamada TIR) tiene en cuenta el importe y el momento de cada aportación, así que mide cómo te ha ido a ti.
Compáralas y la diferencia entre ambas te mostrará, en una sola cifra, el efecto del momento en que invertiste:
Imagina que el fondo ha rendido un 8 % en el año y tu propia rentabilidad ha sido del 11 %. Esos tres puntos son lo que ha aportado el momento de tus aportaciones. Si tu rentabilidad hubiera sido del 5 %, el momento te habría costado tres puntos. En cualquier caso, es algo que se mide, no que se adivina, y eso es mejor que discutir sobre estrategias en abstracto.
Cómo lo sigue Turbobulls
No tienes que calcular nada de esto manualmente. Turbobulls calcula el ROI, la rentabilidad ponderada por capital (MWR/TIR) y la rentabilidad ponderada por tiempo (TWR) a partir de tu historial de operaciones. Así, la diferencia debida al momento de inversión es algo que consultas en un panel, no algo sobre lo que teorizas.
Hay tres cosas que hacen útil la comparación:
- Las dos rentabilidades, juntas. La MWR y la TWR se calculan una junto a otra, así que puedes ver el efecto del momento sin exportar nada a una hoja de cálculo.
- Índices de referencia. Compara tu cartera con índices de referencia configurables para ver cómo se comportó el mercado en el mismo periodo, sin el efecto de tus entradas y salidas de dinero.
- Divisas bien gestionadas. Más de 30 divisas, con el tipo de cambio de la fecha de cada operación. Si has ido invirtiendo poco a poco en un ETF que cotiza en EE. UU. desde una cuenta en euros, el efecto divisa se mantiene separado del efecto precio en lugar de mezclarse sin que lo veas en una sola cifra.
En la aplicación, la MWR y la TWR aparecen una junto a otra en la parte superior de la sección Performance (rentabilidad) de Portfolio (cartera). Por ahora, la aplicación está en inglés.
Cómo se compone la rentabilidad
Desde la primera compraUn límite, con franqueza: Turbobulls es una app de seguimiento, no un simulador. No te dirá qué habría pasado si hubieras invertido de golpe. Te dice con precisión qué han conseguido tus aportaciones reales, que es la parte de la que puedes aprender.
Si quieres echar un vistazo antes de registrarte, el modo demo es de solo lectura, no necesita registro y dura 30 minutos. Después, la prueba gratuita dura 14 días y no pide tarjeta.
Descubre cuánto te ha costado o aportado el momento de inversión
El panorama completo: qué leer a continuación
MWR frente a TWR - las dos cifras de rentabilidad que miden el efecto del momento de inversión
Caída máxima - cuánto ha caído tu patrimonio neto, el miedo al que responde el DCA
Volatilidad de la rentabilidad - cuántos altibajos ha tenido el camino
Comparación con índices de referencia - cómo se ha comportado el mercado en el mismo periodo
Guía de indicadores de rentabilidad - todas las cifras de rentabilidad en un mismo lugar
Preguntas frecuentes
P: ¿Es más seguro promediar el coste?
Reduce el impacto de una única mala fecha de entrada, y eso es una forma real de seguridad. Pero no reduce el riesgo de mantener la inversión después. En cuanto haces la última aportación, los dos inversores tienen exactamente lo mismo.P: Si invierto poco a poco, ¿durante cuánto tiempo?
Cuanto más largo es el periodo, más tiempo pasa tu dinero en efectivo, y de ahí procede la desventaja histórica. La mayoría de quienes reparten una cantidad grande lo hacen en un plazo de entre tres y doce meses. No hay una cifra óptima, porque la respuesta correcta depende de una evolución del mercado que nadie puede prever.P: ¿Cambia algo de esto entre los ETF y las acciones individuales?
El mecanismo es idéntico, pero lo que está en juego no lo es. Una acción concreta puede caer y no recuperarse nunca, y en ese caso invertir de golpe en un mal momento sale mal para siempre. Históricamente, un fondo indexado amplio se ha recuperado si se le da tiempo suficiente, y eso explica en parte por qué las estadísticas son tan favorables a invertir de golpe.P: ¿Y si el mercado cae justo después de invertirlo todo de golpe?
Entonces estás en esa tercera parte de los casos, más o menos, en la que el DCA habría sido mejor. Ese resultado forma parte de las estadísticas; no es una excepción. Lo que importa es si aguantas, porque la pérdida solo se vuelve definitiva cuando vendes.Turbobulls es una herramienta de seguimiento y análisis, no un asesor de inversiones. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión, fiscal ni legal. Invertir conlleva riesgos, incluida la pérdida del capital. Investiga por tu cuenta o consulta a un profesional autorizado.
Deja de adivinar si el momento de inversión te ha ayudado
Turbobulls convierte tu historial de operaciones en las cifras de rentabilidad que responden a esta pregunta para tu cartera real, no para una hipotética.
- Rentabilidad ponderada por capital y por tiempo, calculadas una junto a otra
- Índices de referencia configurables para compararte con el mercado en el mismo periodo
- Carteras en varias divisas con el tipo de cambio de la fecha de cada operación
- Plusvalías realizadas y latentes por separado, con el efecto divisa aparte
- Sin cálculos manuales: registra una operación y consulta los indicadores actualizados
Recibe estas guías por correo
Una idea de inversión útil, explicada con claridad. La Carta está en inglés y puedes darte de baja con un solo clic.
Sigue leyendo
Importa activos personalizados desde un archivo CSV o Excel
Añade muchos activos personalizados a la vez: uno por línea en un archivo CSV o Excel, una comprobación de lo que se va a añadir y una sola importación. Gratis, dentro de los límites de tu plan.
Cómo importar Interactive Brokers en Turbobulls
Exporta una Flex Query o un extracto de actividad (Activity Statement) de Interactive Brokers e impórtalo en un par de minutos. Qué se importa y qué no.
Cómo importar XTB en Turbobulls
Exporta tu historial de XTB desde xStation e importa directamente el archivo de Excel. Qué se importa, qué hacer con los ZIP y los archivos que hay que volver a guardar, y qué se omite.