Cómo comparamos tu cartera con su índice de referencia
Para evaluar la rentabilidad de tus inversiones, comparar tu cartera con un índice de referencia (benchmark) no es tan sencillo como mirar dos porcentajes. Una comparación realmente justa exige reproducir en el índice cada operación que haces, teniendo en cuenta los dividendos, los splits y el momento de cada inversión.
Cómo comparamos tu cartera con su índice de referencia
El problema de las comparaciones simples
Muchas herramientas de seguimiento de carteras se limitan a comparar la rentabilidad total de tu cartera con la rentabilidad total del índice en el mismo periodo. ¡Ese enfoque falla desde la base!
¿Por qué es un problema? Porque no tiene en cuenta cuándo ni cuánto invertiste. Si añadiste $10.000 en enero y otros $5000 en junio, la comparación con el índice debería reflejar exactamente esas diferencias de momento y de importe.
Nuestro método de comparación justa
Reproducimos cada una de las operaciones de tu cartera en una «cartera sombra» paralela invertida en el índice. Así funciona:
Cuando inviertes dinero, invertimos exactamente el mismo importe en el índice el mismo día.
Cuando vendes acciones, vendemos al mismo tiempo la parte proporcional de la posición en el índice.
Los dividendos del índice se registran automáticamente como si los hubieras cobrado tú, para que la comparación sea precisa y justa.
Los splits del índice se gestionan sin que tengas que hacer nada, y el número de participaciones y el valor de la posición siempre son correctos.
Cuando traspasas una posición a un bróker o la sacas de él, el mismo coste de adquisición entra en el índice o sale de él en la fecha del traspaso. Así, el capital invertido siempre se compara en igualdad de condiciones.
Cada comisión y cada impuesto de tu cartera se aplica también al índice, así que, si lo bates, es por la rentabilidad de tus inversiones y no por quién ha pagado más en costes.
Cuando compras una acción:
- Inviertes $1000 en Apple (AAPL)
- Nosotros invertimos al mismo tiempo $1000 en tu índice de referencia (por ejemplo, el S&P 500)
- Las dos inversiones se hacen el mismo día
Ejemplo:
Fecha: 15 de marzo de 2024 Tu operación: compras $1000 de AAPL a $170 por acción Nuestra réplica: compramos $1000 de SPY a $510 por participación
Resultado:
- Tienes 5,88 acciones de AAPL
- La cartera sombra del índice tiene 1,96 participaciones de SPY
Cuando vendes una acción:
- Vendes $500 de Apple (AAPL)
- Nosotros vendemos la misma proporción de la posición equivalente en el índice, el mismo día
- Las proporciones coinciden exactamente
Ejemplo:
Fecha: 20 de junio de 2024 Tu operación: vendes $500 de AAPL (2,94 acciones a $170 por acción) Nuestra réplica: vendemos $500 de SPY (0,98 participaciones a $510 por participación)
Resultado:
- Has reducido tu posición en AAPL un 50 %
- La cartera sombra del índice se ha reducido exactamente un 50 %
Cuando traspasas una posición a un bróker o la sacas de él:
- Un traspaso de entrada añade coste de adquisición a tu cartera sin una compra en efectivo. Reproducimos ese mismo coste de adquisición en el índice en la fecha del traspaso, para que la comparación siga siendo justa a partir de ese momento.
- Un traspaso de salida retira coste de adquisición de tu cartera sin una venta. Reducimos la posición correspondiente del índice en la misma proporción y en el mismo momento.
- En la rentabilidad ponderada por capital, un Transfer in (traspaso de entrada) cuenta como dinero aportado, por su coste de adquisición, y un Transfer out (traspaso de salida), como dinero retirado, por lo que vale ese día, igual en los dos lados. Un Move between brokers (cambio de bróker) no se considera un movimiento de efectivo en ninguno de los dos lados.
Ejemplo:
Fecha: 10 de febrero de 2024 Tu operación: traspasas a tu cartera 50 acciones de GOOGL con un coste de adquisición de $140 ($7000 en total) Nuestra réplica: añadimos al índice una posición de $7000 en SPY, a los precios del 10 de febrero
Resultado:
- El capital invertido de tu cartera aumenta en $7000
- El capital invertido del índice también aumenta en $7000
- Las dos series de MWR cuentan los $7000 como dinero aportado ese día
Los dividendos del índice se registran automáticamente para que la comparación sea precisa:
Cuando el índice paga un dividendo:
- La posición en el índice cobra su dividendo
- Ese dividendo se registra automáticamente como ingreso del índice
Ejemplo:
Fecha: 15 de agosto de 2024 Índice: la posición en SPY cobra un dividendo de $15 → se registra automáticamente
El índice crece con los ingresos por dividendos, y así ves su rentabilidad total completa.
Los splits del índice se gestionan sin que tengas que hacer nada, para que la comparación siga siendo precisa:
Cuando el ETF o el índice de referencia hace un split:
- Las participaciones del índice se multiplican según la proporción del split
- El precio por participación se ajusta en la misma proporción
- El valor total de la posición no cambia
- Todas las operaciones posteriores reflejan el precio ajustado tras el split
Ejemplo:
Fecha: 1 de septiembre de 2024 Evento: SPY anuncia un split de 2 por 1
Antes del split:
- El índice tiene 19,6 participaciones a $510 cada una = $9996
Después del split:
- El índice tiene 39,2 participaciones a $255 cada una = $9996
- El valor no cambia y el seguimiento continúa con normalidad
Seguimos el valor total de tu cartera independientemente de los splits de cada acción que tengas. La comparación se centra en el valor total de la cartera frente al valor del índice.
Por ahora, la app está en inglés. En ella, eliges el índice con el selector de benchmark del gráfico Performance (rentabilidad) de Portfolio (cartera), y las vistas Value (valor) y Return (rentabilidad) del gráfico muestran esta cartera sombra como una línea «Same money in» (el mismo dinero invertido). La cifra Time-weighted (ponderada por tiempo) y la tarjeta «Return by year» (rentabilidad por año) muestran tu rentabilidad ponderada por tiempo junto a la variación del precio del propio índice, en tu divisa: es una comparación que no necesita reproducir nada, porque ninguna de las dos cifras depende de cuándo añadiste dinero.
Rentabilidad por año
Tú VWCE* Año parcial: el periodo empieza o termina ese año.
Claves del resultado
Desde la primera compra
Un ejemplo real: el escenario completo
Veamos un ejemplo completo para entender cómo encaja todo:
Qué haces: ingresas $10.000 y compras acciones tecnológicas
- Tu cartera: $10.000 → una combinación de AAPL, MSFT y GOOGL
- Índice: $10.000 → SPY (ETF del S&P 500)
Qué haces: añades $5000 y compras más acciones
- Tu cartera: +$5000 invertidos
- Índice: +$5000 en SPY el mismo día
Qué haces: vendes $2000 de tus posiciones
- Tu cartera: -$2000 (el 13,33 % de la posición total)
- Índice: el mismo 13,33 % de la posición en SPY
- Tu cartera: el valor total incluye los dividendos que hayas cobrado (ya reflejados en el valor de tu cuenta)
- Índice: cobra los dividendos de SPY, que se registran automáticamente
- Así, la comparación con el índice incluye toda su rentabilidad total
Resultados:
- Valor de tu cartera: $16.500
- Valor del índice: $15.200
- Tu rentabilidad: +27,7 %
- Rentabilidad del índice: +16,9 %
- Ventaja sobre el índice: +10,8 puntos porcentuales
Por qué es importante
Este método garantiza que comparas en igualdad de condiciones. Si no reprodujéramos exactamente tus operaciones, la comparación con el índice no tendría sentido.
- El momento importa: invertir $1000 en enero o en diciembre da resultados distintos
- El importe importa: añadir capital cambia la base sobre la que se mide la rentabilidad
- Las retiradas importan: sacar dinero afecta a la rentabilidad del capital que queda
- Los traspasos importan: las posiciones que traes o te llevas se reflejan en los dos lados
- Los costes importan: tus comisiones e impuestos se aplican a los dos lados, así que se compensan en la comparación
- Los dividendos del índice importan: registrarlos permite comparar la rentabilidad total con precisión
- Los splits del índice importan: llevar bien la cuenta de las participaciones garantiza una valoración correcta
Lo que puedes esperar
Cada dólar que invertiste, el índice lo invirtió en el mismo momento.
Las inversiones se hacen a la vez en las dos carteras, con las condiciones de mercado de ese momento.
Dividendos, splits, traspasos, comisiones e impuestos, todo incluido automáticamente.
Tu ventaja sobre el índice (o tu desventaja) es real y medible.
Preguntas frecuentes
Conclusión
Comparar bien una cartera exige precisión y equidad. Al reproducir cada compra y cada venta, tener en cuenta los dividendos y gestionar correctamente los splits, nos aseguramos de que obtengas una medida real de tu habilidad como inversor y de la eficacia de tu estrategia.Tu índice de referencia no es solo una línea en un gráfico: es una cartera paralela que hace los mismos movimientos que tú, en los mismos momentos y con los mismos importes. Es la única forma de responder de verdad a la pregunta: «¿Estoy batiendo al mercado?»
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