Comment nous comparons votre portefeuille à son indice de référence
Pour évaluer vos investissements, comparer votre portefeuille à un indice de référence (benchmark) ne se résume pas à mettre deux pourcentages côte à côte. Une comparaison vraiment juste suppose de reproduire chacune de vos opérations dans l'indice, en tenant compte des dividendes, des splits et du moment où vous avez investi.
Comment nous comparons votre portefeuille à son indice de référence
Le problème des comparaisons simplistes
Beaucoup d'outils de suivi de portefeuille se contentent de comparer la performance totale de votre portefeuille à celle de l'indice sur la même période. Cette approche est fondamentalement biaisée.
Pourquoi ? Parce qu'elle ignore quand et combien vous avez investi. Si vous avez investi 10 000 $ en janvier, puis 5 000 $ de plus en juin, la comparaison avec l'indice doit refléter exactement ces écarts de calendrier et de montant.
Notre méthode de comparaison
Nous reproduisons chacune des opérations de votre portefeuille dans un « portefeuille fantôme » investi dans l'indice. Voici comment cela fonctionne :
Lorsque vous investissez de l'argent, nous investissons exactement le même montant dans l'indice, le même jour.
Lorsque vous vendez des actions, nous vendons au même moment la même proportion de la position dans l'indice.
Les dividendes de l'indice sont suivis automatiquement, comme si vous les aviez perçus, pour une comparaison exacte et équitable.
Les splits de l'indice sont gérés automatiquement, avec un nombre de parts et une valeur de position exacts.
Lorsque vous transférez une position vers ou depuis un courtier, le même prix de revient entre dans l'indice ou en sort à la date du transfert : le capital investi reste strictement comparable.
Chaque frais et chaque impôt de votre portefeuille s'applique aussi à l'indice : la surperformance reflète uniquement la performance de vos investissements, et non le montant des frais payés.
Lorsque vous achetez une action :
- Vous investissez 1 000 $ dans Apple (AAPL)
- Nous investissons au même moment 1 000 $ dans votre indice (par exemple le S&P 500)
- Les deux investissements ont lieu le même jour
Exemple :
Date : 15 mars 2024 Votre opération : achat de 1 000 $ d'AAPL à 170 $ par action Notre réplique : achat de 1 000 $ de SPY à 510 $ par part
Résultat :
- Vous détenez 5,88 actions AAPL
- Le portefeuille fantôme détient 1,96 part de SPY
Lorsque vous vendez une action :
- Vous vendez pour 500 $ d'Apple (AAPL)
- Nous vendons la même proportion de la position correspondante dans l'indice, le même jour
- Les proportions sont strictement identiques
Exemple :
Date : 20 juin 2024 Votre opération : vente de 500 $ d'AAPL (2,94 actions à 170 $ par action) Notre réplique : vente de 500 $ de SPY (0,98 part à 510 $ par part)
Résultat :
- Vous avez réduit votre position AAPL de 50 %
- Le portefeuille fantôme a été réduit d'exactement 50 %
Lorsque vous transférez une position vers ou depuis un courtier :
- Transférer une position vers un courtier ajoute un prix de revient à votre portefeuille sans achat au comptant. Nous ajoutons le même prix de revient dans l'indice à la date du transfert, pour que la comparaison reste juste à partir de ce moment.
- Transférer une position hors d'un courtier retire un prix de revient de votre portefeuille sans vente. Nous réduisons la position correspondante dans l'indice de la même proportion, au même moment.
- Dans la performance pondérée par les capitaux, un Transfer in (transfert entrant) compte comme un apport d'argent, à son prix de revient, et un Transfer out (transfert sortant) comme un retrait, à sa valeur du jour, de la même façon des deux côtés. Un Move between brokers (transfert entre courtiers) n'est compté comme un mouvement d'argent d'aucun côté.
Exemple :
Date : 10 février 2024 Votre opération : transfert entrant de 50 actions GOOGL à un prix de revient de 140 $ (7 000 $ au total) Notre réplique : ajout d'une position SPY de 7 000 $ dans l'indice, aux cours du 10 février
Résultat :
- Le capital investi de votre portefeuille augmente de 7 000 $
- Le capital investi de l'indice augmente aussi de 7 000 $
- Les deux séries de performance pondérée par les capitaux comptent ces 7 000 $ comme un apport d'argent ce jour-là
Les dividendes de l'indice sont suivis automatiquement pour une comparaison exacte :
Lorsque l'indice verse un dividende :
- La position dans l'indice perçoit son dividende
- Ce dividende est automatiquement comptabilisé comme revenu de l'indice
Exemple :
Date : 15 août 2024 Indice : la position SPY perçoit un dividende de 15 $ → suivi automatiquement
L'indice progresse grâce aux dividendes, ce qui vous donne une image complète de sa performance totale.
Les splits de l'indice sont gérés automatiquement pour que les comparaisons restent exactes :
Lorsque l'ETF ou l'indice de référence fait l'objet d'un split :
- Le nombre de parts de l'indice est multiplié selon le ratio du split
- Le prix de la part s'ajuste en proportion
- La valeur totale de la position ne change pas
- Toutes les opérations suivantes reflètent les prix après le split
Exemple :
Date : 1er septembre 2024 Événement : SPY annonce un split de 2 pour 1
Avant le split :
- L'indice détient 19,6 parts à 510 $ par part = 9 996 $
Après le split :
- L'indice détient 39,2 parts à 255 $ par part = 9 996 $
- La valeur est inchangée et le suivi continue normalement
Nous suivons la valeur totale de votre portefeuille, quels que soient les splits des actions que vous détenez. La comparaison porte sur la valeur totale du portefeuille par rapport à la valeur de l'indice.
L'application est pour l'instant en anglais. Dans Portfolio (portefeuille), vous choisissez l'indice grâce au bouton de benchmark du graphique Performance. Les vues Value (valeur) et Return (performance) du graphique affichent alors ce portefeuille fantôme sous la forme d'une courbe « Same money in » (le même argent investi). L'indicateur Time-weighted (pondéré par le temps) et la carte « Return by year » (performance par année) comparent votre performance pondérée par le temps à la variation de prix de l'indice lui-même, dans votre devise. Cette comparaison n'a besoin d'aucune réplique, car aucune des deux ne dépend du moment où vous avez ajouté de l'argent.
Performance par an
Vous VWCE* Année partielle : la période commence ou se termine en cours d’année.
Contributions à la performance
Depuis le premier achat
Un exemple complet
Suivons un scénario complet pour voir comment ces règles s'articulent :
Opération : dépôt de 10 000 $ et achat d'actions technologiques
- Votre portefeuille : 10 000 $ → un mélange d'AAPL, MSFT et GOOGL
- Indice : 10 000 $ → SPY (ETF S&P 500)
Opération : ajout de 5 000 $ et achat d'autres actions
- Votre portefeuille : +5 000 $ investis
- Indice : +5 000 $ en SPY le même jour
Opération : vente de 2 000 $ de vos positions
- Votre portefeuille : -2 000 $ (13,33 % de la position totale)
- Indice : vente des mêmes 13,33 % de la position SPY
- Votre portefeuille : la valeur totale inclut les dividendes que vous avez perçus (déjà pris en compte dans la valeur de votre compte)
- Indice : perçoit les dividendes de SPY, suivis automatiquement
- La comparaison avec l'indice intègre ainsi sa performance totale
Résultats :
- Valeur de votre portefeuille : 16 500 $
- Valeur de l'indice : 15 200 $
- Votre performance : +27,7 %
- Performance de l'indice : +16,9 %
- Surperformance : +10,8 points de pourcentage
Pourquoi c'est important
Cette méthode garantit que vous comparez ce qui est comparable. Sans reproduire exactement vos opérations, la comparaison avec l'indice n'aurait aucun sens.
- Le moment compte : investir 1 000 $ en janvier ou en décembre ne donne pas le même résultat
- Le montant compte : ajouter du capital modifie la base de calcul des performances
- Les retraits comptent : retirer de l'argent influe sur la performance du capital restant
- Les transferts comptent : les positions que vous transférez vers ou depuis un courtier sont reflétées des deux côtés
- Les coûts comptent : vos frais et vos impôts s'appliquent des deux côtés et s'annulent donc dans la comparaison
- Les dividendes de l'indice comptent : les suivre permet de comparer précisément les performances totales
- Les splits de l'indice comptent : un suivi exact du nombre de parts garantit une valorisation correcte
Ce que cela vous garantit
Chaque dollar que vous avez investi a été investi dans l'indice au même moment.
Les investissements ont lieu au même moment dans les deux portefeuilles, dans les mêmes conditions de marché.
Dividendes, splits, transferts, frais et impôts sont tous pris en compte automatiquement.
Votre surperformance (ou sous-performance) est réelle et mesurable.
Questions fréquentes
En résumé
Comparer précisément un portefeuille exige rigueur et équité. En reproduisant chaque achat et chaque vente, en tenant compte des dividendes et en traitant correctement les splits, nous vous donnons une mesure fiable de vos compétences d'investisseur et de l'efficacité de votre stratégie.Votre indice de référence n'est pas qu'une simple courbe sur un graphique : c'est un portefeuille parallèle qui effectue exactement les mêmes mouvements que vous, aux mêmes moments et avec les mêmes montants. C'est la seule façon de vraiment répondre à la question : « Est-ce que je bats le marché ? »
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