Inflation : comprendre les chiffres affichés dans Turbobulls

Une seule question

L'inflation ne change jamais le nombre d'euros que vous possédez. Elle change ce qu'ils permettent d'acheter. Chaque chiffre de cette page compare donc deux choses, à la date d'aujourd'hui : ce que coûtent désormais les mêmes biens, et ce que vaut désormais votre argent.

Un exemple. Une baguette coûtait 1 € au 1er mars et coûte 1,10 € aujourd'hui : les prix ont augmenté de 10 %. Au 1er mars, vous aviez 100 €, dont 40 € en liquidités et 60 € investis, et vos investissements ont progressé de 20 % depuis.

« De moins » signifie que les prix ont progressé plus vite que cet argent. « De plus » signifie que l'argent a progressé plus vite que les prix. Les prix proviennent d'un indice des prix officiel : chaque mois, l'institut statistique d'un pays relève le prix d'un même panier de biens et de services du quotidien.

Tous les chiffres d'un coup d'œil

L'application est pour l'instant en anglais.

Le graphique du patrimoine net : survolez une date passée

Sur l'Overview, activez In today's money (en valeur d'aujourd'hui) au-dessus du graphique du patrimoine net, puis survolez (ou touchez) une date passée. Le patrimoine net correspond aux liquidités sur vos comptes, plus vos investissements à leur valeur de marché, plus les liquidités chez vos courtiers, moins ce que vous devez. Les liquidités chez les courtiers sont comptées avec les investissements en mode Full tracking (suivi complet), le réglage par défaut, mais pas en mode Performance only (performance seule).

Supposons que votre patrimoine net à cette date était de 100 000 €, et que les prix ont augmenté de 12,4 % depuis :

Si votre patrimoine net actuel est supérieur, il a progressé plus vite que les prix depuis cette date. S'il est inférieur, les prix ont progressé plus vite que lui.

Bon à savoir

• Le bouton In today's money ajoute cette ligne à l'info-bulle et la trace en pointillés pour chaque date. Il est désactivé par défaut. La ligne passe au-dessus de votre patrimoine net dès que les prix ont augmenté : cet écart est normal, ce n'est pas une évaluation.
• À la dernière date du graphique, les deux lignes se rejoignent.
• Pour une période terminée dans le passé, le calcul s'arrête au dernier jour de la période, et non à aujourd'hui.
• En Full tracking, transférer de l'argent d'un compte bancaire vers un courtier ne change rien : il s'agit de liquidités dans les deux cas.
• Votre patrimoine net à la dernière date du graphique, moins la valeur de la ligne à sa première date, donne la variation After inflation affichée à côté du graphique.

« After inflation » à côté de la variation sur une période

Choisissez une période sur l'Overview : la carte du patrimoine net affiche alors la variation deux fois. Supposons que votre patrimoine net soit passé de 100 000 € à 130 000 € pendant que les prix augmentaient de 12,4 % :

• +30 000 € sous Change (variation) : c'est la variation brute.
• After inflation, +17 600 € : pour conserver le même pouvoir d'achat, vos 100 000 € devaient devenir 112 400 €, et vous avez terminé 17 600 € au-dessus (17 600 / 112 400 = 15,66 %).

Ce chiffre inclut l'argent que vous avez épargné, et pas seulement les gains d'investissement, comme Year to date (depuis le début de l'année). Il nécessite une période d'au moins 28 jours.

Wallet : les liquidités perdues à cause de l'inflation

Sous Cash in your accounts (liquidités sur vos comptes), une ligne comme « EUR 498 lost to inflation since Jan 2025 » additionne, jour après jour, ce que la hausse des prix a fait perdre aux liquidités de vos comptes du Wallet pendant qu'elles s'y trouvaient. Les liquidités chez les courtiers n'y sont pas incluses.

Supposons que vous déteniez 10 000 € depuis janvier 2025 et que vous ayez ajouté 5 000 € plus tard. Les prix avaient augmenté de 2 % avant l'arrivée des 5 000 €, et de 4 % au total. L'icône d'information à côté de la ligne affiche :

Ce n'est pas 4 % de 15 000 € (600 €) : les 10 000 € initiaux ont subi l'intégralité des 4 % (400 €), et les 5 000 € arrivés plus tard uniquement la hausse survenue après leur arrivée (98 €).

Bon à savoir

• Les jours où le solde est négatif ne sont pas comptés. Si les prix ont baissé, la ligne indique « gained from falling prices » (gagné grâce à la baisse des prix).
• Avec la période All (tout), le calcul commence au premier jour où vos comptes ont détenu des liquidités.
• Les filtres par catégorie, étiquette, type, montant et recherche masquent cette ligne, car ils ne conservent qu'une partie de votre argent.
• Les intérêts versés par votre compte ne sont pas déduits : comparez-les à ce chiffre pour savoir si un compte d'épargne a suivi la hausse des prix.
• Garder des liquidités est souvent un choix délibéré : c'est le prix d'une réserve de sécurité. L'autonomie de trésorerie (Cash runway) permet de remettre ce chiffre en perspective.

Portfolio : vos investissements ont-ils fait mieux que l'inflation ?

Les investissements peuvent progresser plus ou moins vite que les prix : la question est de savoir s'ils ont suivi le rythme. Sur cette page, un versement désigne de l'argent qui entre dans vos investissements (un achat), et un retrait de l'argent qui en sort (une vente, ou un dividende qui vous est versé).

TWR après inflation (section Performance, graphique Performance) : de combien vos investissements ont augmenté votre pouvoir d'achat, indépendamment du moment de vos versements. Un TWR de +20,0 % avec des prix en hausse de 12,4 % donne (1 + 20,0 %) / (1 + 12,4 %) - 1 = +6,8 %, et non 7,6 % : 120 € aux nouveaux prix permettent d'acheter ce que 106,76 € permettaient d'acheter auparavant. Le graphique ajoute une ligne en pointillés, par exemple « Euro area inflation » (inflation de la zone euro), sur les mêmes périodes que celles prises en compte par le TWR.

Avec Turbo Pro, Time-weighted, Money-weighted, in all et Money-weighted, a year, sous ce graphique, ont chacun leur chiffre après inflation.

MWR et MWR annualisé après inflation : votre argent a-t-il réellement fait mieux que l'inflation, compte tenu du moment où vous l'avez investi et retiré ? Chaque versement et chaque retrait est revalorisé selon l'inflation à partir de sa propre date. Par exemple, 10 000 € investis en une fois, qui valent 12 000 € deux ans plus tard, avec des prix en hausse de 8 % :

Les 10 000 € devaient devenir 10 800 €, et 12 000 €, c'est 11,1 % de plus. La ligne Inflation de la fenêtre d'information correspond à ce seuil : la performance qui aurait tout juste suivi les prix, avec les mêmes versements et les mêmes retraits.

What you put in, after inflation (ce que vous avez versé, après inflation ; graphique Value) : ce que vos investissements devraient valoir simplement pour suivre la hausse des prix. C'est l'argent que vous avez versé, moins l'argent que vous avez retiré, chaque montant étant revalorisé selon l'inflation à partir de sa propre date. 10 000 € versés il y a deux ans et 5 000 € il y a un an, avec des prix en hausse de 3 % par an, nécessitaient 10 609 € + 5 150 € = 15 759 €. Pour une valeur de 17 000 €, survoler ce jour-là affiche cette ligne à 15 759 € : vos investissements ont 1 241 € d'avance sur l'inflation. Dès que vous avez retiré plus que vous n'avez versé, après inflation, la ligne passe sous zéro.

Bon à savoir

• Chaque ligne « Inflation » couvre les périodes traversées par l'argent qu'elle mesure : le TWR ignore les périodes où rien n'était investi, et le MWR donne le plus de poids aux moments où une plus grande part de votre argent était investie.
• Un TWR après inflation positif avec un MWR après inflation négatif signifie que vos investissements ont fait mieux que l'inflation, mais qu'une plus grande part de votre argent était investie pendant les périodes les moins favorables.
• La ligne « Inflation » de la performance pondérée par les capitaux peut être absente : certaines combinaisons d'entrées et de sorties d'argent n'ont pas de solution unique, et une fois que vous avez retiré plus que vous n'avez versé, il n'y a plus de seuil à dépasser.
• Pour une période choisie, la valeur du portefeuille au début de la période est comptée comme de l'argent versé. Les dividendes et les ventes avec plus-value font baisser la ligne, qui peut donc passer sous What you paid (ce que vous avez payé). C'est normal.
• ROI on what you hold, ROI on all money put in et Open lots in profit n'ont pas de version après inflation : ils comparent chaque position à son prix d'achat.

Choisir l'indice

Le réglage Inflation se trouve à côté de la période sur l'Overview, sur les graphiques Value et Performance de la section Performance du Portfolio, et dans l'onglet Balance du graphique du Wallet. Son panneau, « Compare with inflation » (comparer à l'inflation), liste les indices disponibles pour votre devise d'affichage, dont un indice marqué Suggested (suggéré). Il est activé par défaut, et ce réglage s'applique à toutes les pages : None (aucun) le désactive partout. Les chiffres d'inflation sont inclus dans Turbo Pro, ainsi que dans toute période d'essai. Dans les autres offres, le réglage affiche un badge PRO, et un clic dessus affiche les offres.

L'indice dépend de votre devise d'affichage, et non de votre lieu de résidence : les chiffres en euros sont comparés aux prix en euros, car l'inflation d'une autre devise intégrerait les variations de taux de change comme s'il s'agissait d'inflation.

Si vous vivez en Espagne et affichez vos chiffres en euros, vous pouvez choisir l'Espagne plutôt que la moyenne de la zone euro. Les autres devises d'affichage n'ont pas de chiffres d'inflation.

D'où viennent les données

Les chiffres s'appuient sur les indices officiels mensuels des prix à la consommation : l'IPCH d'Eurostat (la zone euro, chaque pays de l'UE, la Norvège, la Suisse et la Turquie), le CPI du U.S. Bureau of Labor Statistics et le CPI de l'UK Office for National Statistics. Turbobulls situe la valeur de chaque mois au milieu de ce mois, et passe d'un mois à l'autre par petites étapes égales. L'indice mensuel est officiel. Chaque valeur quotidienne et chaque chiffre après inflation sont calculés par nos soins.

Chaque fenêtre d'information indique l'indice et son dernier mois disponible sur une ligne grise, par exemple « Euro area prices (Eurostat), up to Aug 2026. » (prix de la zone euro, Eurostat, jusqu'à août 2026). En bas du panneau du réglage Inflation, un lien Sources and licences (sources et licences) ouvre cette section. Voici la mention exigée par chaque source, dans sa formulation d'origine, en anglais :

• Source: Eurostat, HICP (prc_hicp_minr). Daily values and real returns are calculated by Turbobulls. Eurostat bears no responsibility for these calculations. doi.org/10.2908/PRC_HICP_MINR
• Source: U.S. Bureau of Labor Statistics, CPI-U all items, not seasonally adjusted (CUUR0000SA0). Daily values and real returns are calculated by Turbobulls from these data. BLS.gov cannot vouch for the data or analyses derived from these data after the data have been retrieved from BLS.gov.
• Source: Office for National Statistics, CPI index D7BT. Contains public sector information licensed under the Open Government Licence v3.0. Daily values and real returns are calculated by Turbobulls.

Les dernières semaines sont estimées. Le chiffre d'un mois est publié quelques semaines après la fin de ce mois. En attendant, Turbobulls l'estime à partir de l'évolution des douze derniers mois, et la fenêtre d'information ajoute « Later days are estimated. » (les derniers jours sont estimés). Le chiffre réel remplace l'estimation dès sa publication. S'il n'est pas publié, l'estimation s'arrête environ trois mois après le milieu du dernier mois publié, et les chiffres s'affichent comme non disponibles.

Quand un chiffre indique « not available »

Sur le Wallet, la ligne sous Cash in your accounts indique « Lost to inflation: not available » (non disponible). Sur le Portfolio, une tuile indique « After inflation: not available ». L'icône d'information à côté en explique la raison. Sur l'Overview, les chiffres n'apparaissent tout simplement pas.

Les calculs, en un seul tableau

Chaque chiffre part du facteur de prix : l'indice à la fin de la période divisé par l'indice d'une date antérieure. Des prix en hausse de 12,4 % donnent un facteur de 1,124.

Questions fréquentes

Q : Les prix ont augmenté de 12,4 %. Alors pourquoi mon argent d'avant ne permet-il d'acheter que 11 % de moins ?

Pour aller plus loin : à associer aux chiffres d'inflation

Turbobulls est un outil de suivi et d'analyse, pas un conseiller en investissement. Rien sur cette page ne constitue un conseil en investissement, fiscal ou juridique. Tout investissement comporte des risques, y compris un risque de perte en capital. Faites vos propres recherches ou consultez un professionnel agréé.

Avec Turbo Pro, les chiffres d'inflation apparaissent sur votre Overview, votre Wallet et votre Portfolio dès que votre devise d'affichage dispose d'un indice. Voir les vôtres →