Ratio de Sharpe: ¿te compensa el riesgo que asumes?
La definición en una frase
El ratio de Sharpe responde a esta pregunta: por cada unidad de riesgo que has asumido, ¿cuánta rentabilidad extra has conseguido por encima de lo que te habría dado el efectivo?
Cuanto más alto, mejor. Lo que buscas es la mayor recompensa con los menores sobresaltos.
Turbobulls calcula automáticamente el ratio de Sharpe, sin hojas de cálculo. Consúltalo en tu panel →
La idea: recompensa frente a oscilaciones
Imagina dos carteras que terminaron el año con una subida del 15 %:
Cartera A: un viaje tranquilo
Subió de forma constante: +1 % un mes, +2 % el siguiente, y nunca bajó más de un 1 %. Casi ni te diste cuenta de que existía el mercado.Cartera B: una montaña rusa
Osciló sin control: +20 %, -15 %, +25 %, -10 %, y después volvió con esfuerzo hasta el +15 %. Mirabas el móvil 50 veces al día.Las dos acabaron en el mismo punto. Pero la cartera A consiguió esa rentabilidad con muchísimo menos estrés. El ratio de Sharpe premia a la cartera A y penaliza a la cartera B.
Las «oscilaciones» son la volatilidad: cuánto se alejan tus rentabilidades de su media. La «recompensa» es cuánto has ganado por encima del tipo libre de riesgo (lo que te daría el efectivo en una cuenta de ahorro).
Qué significa la etiqueta Portfolio
En Turbobulls, cada indicador lleva una pequeña etiqueta de ámbito que te indica con qué datos se calcula. El ratio de Sharpe lleva la etiqueta Portfolio (cartera). Por ahora, la app está en inglés.
Eso significa que tiene en cuenta solo tus posiciones invertidas: acciones, ETF, bonos, fondos, criptomonedas y todo lo que tengas en un bróker. Deja fuera, de forma deliberada:
- El efectivo de tu Wallet y tus cuentas de ahorro
- Tus deudas
- Los ingresos y gastos que pasan por tu Wallet
- Todo lo que quede fuera de tu actividad con los brókeres que registras
¿Por qué? Porque el ratio de Sharpe es un indicador de cómo rinden tus inversiones. Añadir efectivo a tu Wallet no hace que tu selección de acciones sea mejor ni peor. El ámbito Portfolio evita que otros datos distorsionen el resultado.
Cómo interpretar la cifra
En el sector no hay consenso sobre las franjas exactas, pero esta es una guía práctica:
| Sharpe | Qué suele significar |
|---|---|
| < 0 | Negativo. Has ganado menos de lo que te habría dado el efectivo y, además, has soportado la volatilidad. |
| 0 a 1 | Aceptable, pero no muy bueno. Es más o menos lo que da el mercado la mayoría de los años. |
| 1 a 2 | Bueno. Tu recompensa supera con holgura tus subidas y bajadas habituales. |
| 2 a 3 | Muy bueno. Poco habitual en una cartera completa a lo largo de varios años. |
| > 3 | Excepcional. Normalmente solo se ve en periodos cortos, en estrategias de baja volatilidad o cuando hay apalancamiento oculto. |
Dicho de forma sencilla: un valor >1 significa que la rentabilidad extra que obtienes por encima del efectivo es mayor que el tamaño habitual de tus subidas y bajadas. Lo que ganas compensa las oscilaciones que soportas.
Tu ratio de Sharpe, actualizado automáticamente
Qué significa «tipo libre de riesgo»
El ratio de Sharpe necesita un punto de partida: una rentabilidad que podrías haber conseguido sin asumir ningún riesgo. Ese punto de partida es el «tipo libre de riesgo».
En la práctica, es la rentabilidad de la deuda pública a corto plazo o de una cuenta de ahorro bien remunerada. La idea es esta: si una inversión «sin riesgo» paga un 4 % al año, asumir la volatilidad de las acciones solo merece la pena si superas ese 4 % con margen suficiente. Si no lo superas, te habría ido mejor con efectivo.
Turbobulls usa un 4 % como tipo libre de riesgo. Es una media razonable a largo plazo para las rentabilidades seguras a corto plazo: no es tan alta como para penalizar a quien invierte en acciones en los años normales, ni tan baja como para que todo parezca increíble.
Cómo calcula Turbobulls tu ratio de Sharpe
Dicho de forma sencilla: Turbobulls analiza cómo ha evolucionado la rentabilidad de tu cartera a lo largo del tiempo (¿de forma estable o con oscilaciones?) y lo usa para valorar si el tamaño de tu rentabilidad compensa el tamaño de esas oscilaciones. No tienes que hacer nada: se actualiza cada vez que registras una operación.
Lo encontrarás en la tarjeta All figures (todas las cifras) de Overview (resumen), dentro de Risk (riesgo), con un plan de pago. Como el resto de la tarjeta, abarca el periodo elegido en la parte superior de Overview.
Sharpe = ( avg(MWR anualizada) − 0,04 ) / stdDev(MWR anualizada)
Reúne los puntos de MWR anualizada. Cada punto de muestreo del periodo que elijas aporta un valor de MWR anualizada al cálculo.
Calcula la rentabilidad habitual. Haz la media de esos valores: esa es tu rentabilidad anual habitual.
Calcula las oscilaciones. Calcula la desviación típica, es decir, cuánto se han alejado esas rentabilidades de la media.
Resta el efectivo y divide entre las oscilaciones. Resta un 4 % (el tipo libre de riesgo) a la media y divide el resultado entre la desviación típica. El resultado es tu ratio de Sharpe.
La volatilidad no es lo mismo que el riesgo
Este es el punto débil del ratio de Sharpe: da por hecho que toda volatilidad es mala. Pero la volatilidad al alza es justo lo que quieres.
Una acción que duplica su valor, después lo vuelve a duplicar y después otra vez, aunque sea con grandes oscilaciones por el camino, es una inversión magnífica. El ratio de Sharpe le bajará la nota por el tamaño de las oscilaciones, aunque en conjunto todas hayan sido positivas.
Para quien invierte a largo plazo y no necesita vender pronto, el ratio de Sharpe puede penalizar injustamente las inversiones de alto crecimiento. Es más útil cuando realmente te importa el camino: jubilados que viven de las rentas, traders que deciden el tamaño de sus posiciones o cualquiera con un horizonte temporal corto.
Referencias reales
Algunos valores aproximados del ratio de Sharpe para que tengas una referencia:
| Estrategia / índice | Sharpe habitual |
|---|---|
| S&P 500 (a largo plazo) | 0,5 - 0,7 |
| Cartera equilibrada 60/40 | 0,5 - 0,8 |
| Los mejores hedge funds en un buen año | 1 - 2 |
| Renaissance Medallion (la famosa excepción) | >2 de forma sostenida |
| S&P comprado y mantenido sin rebalancear | ~0,5 |
Si el ratio de Sharpe de tu cartera se mantiene por encima de 1, lo estás haciendo mejor que la mayoría de las referencias profesionales. Si está por encima de 2, revisa tus cálculos, o tus datos.
Cuándo importa el ratio de Sharpe y cuándo no
- Comparas estrategias. ¿Tienes dos carteras con rentabilidades parecidas? El ratio de Sharpe deshace el empate: gana la que te da menos estrés.
- Evalúas el apalancamiento. El apalancamiento aumenta la rentabilidad, pero también la volatilidad. El ratio de Sharpe muestra si la rentabilidad extra ha merecido la pena.
- Tu horizonte es corto. ¿Necesitas el dinero en pocos años? No te puedes permitir aguantar grandes caídas.
- Evalúas a gestores. Si las rentabilidades son parecidas, un gestor con un ratio de Sharpe alto tiene más mérito que uno que solo ofrece una rentabilidad alta.
- Tienes décadas por delante. Para quien invierte a largo plazo y tiene tiempo de recuperarse, la volatilidad es solo ruido.
- Tu cartera es pequeña. Es un cálculo estadístico: con muestras pequeñas, el ratio de Sharpe es poco fiable.
- Tienes activos poco líquidos. La volatilidad que se muestra es artificialmente baja porque los precios se actualizan pocas veces.
- Acabas de empezar a registrar tus operaciones. El ratio de Sharpe se estabiliza con más de un año de datos continuos.
El panorama completo: combina el ratio de Sharpe con estos indicadores
Por sí solo, el ratio de Sharpe te habla de la calidad de tu rentabilidad, pero no de su tamaño absoluto ni de su evolución. Para tener una visión completa ajustada al riesgo, conviene combinar varios indicadores, y cada uno responde a una pregunta distinta:
ROI, MWR, tasa de acierto - cuánto has ganado realmente y con qué frecuencia aciertan tus apuestas
MWR frente a TWR - tu rentabilidad personal frente a la de la estrategia, y por qué importan las dos
Comparación con un índice - ¿superas al S&P o te supera él? Compruébalo con las dos cifras una junto a otra
Descubre si tu rentabilidad ha compensado el riesgo
Turbobulls calcula automáticamente el ratio de Sharpe, la MWR, el ROI y una docena más de indicadores de rentabilidad a partir de tu historial de operaciones. Siempre al día. Sin hojas de cálculo. Sin fórmulas que recordar.
- Ratio de Sharpe automático con un 4 % como tipo libre de riesgo
- Rentabilidad por bróker, tipo de activo y divisa, en la cartera
- Rentabilidad ponderada por capital junto al ratio de Sharpe para tener una visión completa
- Comparaciones con índices reales (S&P, índices sectoriales, personalizados)
- Carteras en varias divisas, gestionadas de forma nativa
- Sin cálculos manuales: registra una operación y consulta los indicadores actualizados
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