Impozitul pe câștigul de capital: noțiunile de bază pentru investitori
Impozitul se declanșează la realizare
Începem cu partea liniștitoare, pentru că tocmai asta nu știu cei mai mulți dintre cei care caută îngrijorați un răspuns.
Impozitul pe câștigul de capital este, în general, bazat pe realizare: obligația de plată apare când înstrăinezi un activ, nu cât timp îl deții. O deținere care s-a triplat și pe care n-ai atins-o nu a produs niciun câștig impozabil. Profitul de pe hârtie nu e venit până nu îl transformi în ceva.
De aceea, diferența dintre câștigurile realizate și cele nerealizate e un concept fiscal înainte să fie unul de performanță.
Două precizări care merită spuse direct. Unele țări impozitează averea investită prin alte mijloace, de exemplu printr-o taxă anuală pe dețineri, așa că „fără vânzare, fără impozit” descrie cum funcționează impozitul pe câștigul de capital, nu e o promisiune despre totalul impozitelor tale. Iar înstrăinarea înseamnă mai mult decât o vânzare: când treci dintr-un fond în altul sau când acțiunile tale sunt cumpărate într-o preluare, de obicei e tot o înstrăinare, chiar dacă nu pare o vânzare.
Din ce se calculează câștigul
Câștigul e ce ai primit minus cât te-a costat, cu costurile deductibile incluse de ambele părți.
Un exemplu calculat
Cumperi 100 de acțiuni la EUR 40 și plătești EUR 10 comision. Mai târziu le vinzi pe toate la EUR 62 și plătești din nou EUR 10.
Cost: (100 x 40) + 10 = EUR 4.010
Încasări: (100 x 62) - 10 = EUR 6.190
Câștig: 6.190 - 4.010 = EUR 2.180Observă că cele două comisioane trag în direcții opuse: comisionul de cumpărare îți mărește costul, iar cel de vânzare îți micșorează încasările. Amândouă reduc câștigul și pe amândouă le uiți ușor, motiv pentru care oamenii își supraestimează frecvent suma datorată.
Cele trei lucruri care schimbă cifra
Ce lot ai vândut
Dacă ai cumpărat aceeași acțiune de mai multe ori, la prețuri diferite, „am vândut 100 de acțiuni” e ambiguu până nu spui care 100.
Cumperi 100 la EUR 40, apoi încă 100 la EUR 55, și vinzi 100. Costul tău e EUR 4.000 sau EUR 5.500, în funcție de lotul care a plecat, iar câștigul diferă în consecință cu EUR 1.500. Fiecare țară impune o metodă: primul intrat, primul ieșit, costul mediu ponderat sau, uneori, te lasă să alegi tu lotul.
De aceea, costul de achiziție trebuie urmărit pe fiecare lot, nu ca o singură cifră combinată. Odată ce pierzi detaliul, nu mai poți reconstitui ce achiziție ai vândut.
Perioada de deținere
Unele sisteme impozitează mai puțin cu cât ai deținut mai mult. Altele nu fac nicio diferență. Ambele abordări sunt des întâlnite în Europa, iar cele două exemple de mai jos se întâmplă să fie câte unul din fiecare, o coincidență utilă.
Valuta
Aici e capcana în care cad investitorii europeni și pe care aproape nimic din ce se scrie pentru publicul larg nu o explică.
Dacă cumperi un activ cotat într-o valută străină, câștigul tău se măsoară în valuta ta. Activul poate să stea complet pe loc în valuta lui și să producă totuși un câștig impozabil.
Cumperi 100 de acțiuni ale unei companii americane la USD 100, când cursul e de 1,20 dolari pentru un euro. Mai târziu vinzi la USD 100, prețul neschimbat, când cursul e 1,05.
Cost: 100 x (100 / 1,20) = EUR 8.333
Încasări: 100 x (100 / 1,05) = EUR 9.524
Câștig: EUR 1.190 (+14,3%)Acțiunea n-a făcut nimic. Dolarul s-a întărit, iar în euro ai câștigat EUR 1.190, un câștig real și potențial impozabil. Articolul nostru despre câștigul valutar îți arată cum îl vezi separat de performanța activului.
Consecința practică: cursul valutar din data tranzacției, pentru fiecare tranzacție, face parte din evidența ta fiscală, nu e un rafinament opțional.
Cotele diferă enorm în Europa
Nu există un impozit european pe câștigul de capital. Există impozite naționale, iar diferențele dintre ele sunt mai mari decât se așteaptă cei mai mulți, motiv pentru care aceeași tranzacție duce la sume de plată complet diferite, în funcție de țara în care ai rezidența fiscală.
Ia câștigul de EUR 2.180 din exemplul calculat mai sus.
Germania
Veniturile din investiții sunt impozitate cu o cotă fixă de 25%, reținută la sursă (Abgeltungsteuer), plus o suprataxă de solidaritate de 5,5%, adică 26,375% în total, iar membrii unei biserici plătesc pe deasupra și impozitul bisericesc. Există o sumă anuală scutită (Sparer-Pauschbetrag) de EUR 1.000 pe contribuabil, dublă pentru soții care depun declarație comună. Nu se face nicio diferență între perioadele de deținere scurte și lungi (PwC Worldwide Tax Summaries, Germania, revizuit pe 30 martie 2026).
Câștig: EUR 2.180
Minus suma scutită: EUR 1.000
Impozabil: EUR 1.180
Impozit la 26,375%: EUR 311România
Cota generală pe câștigurile nete de capital este de 16%. Dar când transferul trece printr-un intermediar român, impozitul se reține la sursă: 3% pentru titlurile deținute mai mult de 365 de zile și 6% pentru cele deținute 365 de zile sau mai puțin. Comisioanele brokerului sunt deductibile, iar persoanele fizice depun o declarație anuală, până pe 25 mai a anului care urmează tranzacției. Peste un anumit prag de venit se pot datora și contribuții de asigurări de sănătate (PwC Worldwide Tax Summaries, România, revizuit pe 30 martie 2026).
Deținere peste 365 de zile, 3%: EUR 65
Deținere de 365 de zile sau mai puțin, 6%: EUR 131Evidențele de care ai nevoie
Asta e partea cu folos practic, iar lista e aceeași, indiferent de țara ale cărei reguli ți se aplică.
Datele tranzacțiilor. Și la cumpărare, și la vânzare. De ele depinde perioada de deținere și tot de ele, cursul valutar pe care îl aplici.
Costul pe fiecare lot. Nu o medie combinată pe tot ce deții. Câștigul depinde de achiziția pe care ai vândut-o.
Cursul valutar din data fiecărei tranzacții, pentru tot ce nu e cotat în valuta ta.
Comisioanele de pe ambele părți. Reduc câștigul și sunt uitate des.
Impozitul deja reținut la sursă pe dividende, pentru că e impozit pe care l-ai plătit și care s-ar putea scădea din ce datorezi.
Evenimentele corporative, mai ales spliturile, care îți schimbă numărul de acțiuni și costul pe acțiune fără să schimbe nimic din ce ai făcut tu. Vezi spliturile de acțiuni, explicate.
Cum ține Turbobulls aceste evidențe
Costul de achiziție e urmărit pe fiecare lot, așa că fiecare achiziție își păstrează propriul preț și propria dată, în loc să se dizolve într-o medie. Deținerile în mai multe valute sunt gestionate nativ, în peste 30 de valute, cu cursul valutar aplicat la data tranzacției, exact cifra de care depinde exemplul cu valuta de mai sus. Tranzacțiile cu dividende înregistrează impozitul reținut la sursă.
Turbobulls îți împarte și câștigul în componenta de capital și cea valutară, așa că cei EUR 1.190 din exemplul de mai sus apar drept câștig valutar, nu ascunși într-o singură cifră. Această separare vine cu un plan plătit care include partea de investiții, iar defalcarea realizat-nerealizat, pe fiecare deținere și pe tot portofoliul, e pe orice plan.
Din ce e făcut randamentul
De la prima cumpărareDacă trebuie să-i dai ceva contabilului: exportul e disponibil pe orice plan, inclusiv pe cel gratuit, și nu e niciodată blocat în spatele unui abonament.
Evidențele pe care ți le cere contabilul
Imaginea completă: ce să citești mai departe
Câștiguri realizate vs nerealizate - distincția pe care se sprijină tot impozitul
Câștigul valutar - efectul cursului valutar, separat de randamentul activului
Eficiența costurilor - ce lasă în urmă comisioanele și impozitele, în timp
Spliturile de acțiuni - evenimentul corporativ care îți rescrie costul pe acțiune
Întrebări frecvente
Î: Plătesc impozit dacă nu vând?
Într-un sistem de impozitare a câștigului de capital bazat pe realizare, nu. Impozitul apare la înstrăinare. Ține cont că unele țări impozitează averea investită prin alte mecanisme, așa că asta răspunde la întrebarea despre câștigul de capital, nu despre întreaga ta situație fiscală.Î: Și dividendele?
Dividendele sunt de obicei impozitate ca venit din investiții când le încasezi, separat de câștigurile din vânzări, iar impozitul e adesea reținut la sursă înainte ca banii să ajungă la tine. Reținerea asta face parte din evidența ta, pentru că s-ar putea scădea din ce datorezi în țara ta.Î: Trecerea dintr-un fond în altul contează ca vânzare?
De obicei, da. Când vinzi un fond ca să cumperi altul, îl înstrăinezi pe primul, chiar dacă banii n-au ieșit niciodată din contul de investiții și totul pare mai degrabă un transfer decât o vânzare. Asta îi surprinde pe cei care trec de la un fond la altul ca să reducă costurile și descoperă că au generat un eveniment impozabil.Î: Dar dacă am vândut în pierdere?
Pierderile reduc, în general, câștigurile pe care plătești impozit, deși regulile despre ce se poate compensa cu ce și despre reportarea pierderilor nefolosite diferă de la o țară la alta și merită verificate punctual. Vezi compensarea câștigurilor cu pierderi (tax-loss harvesting) ca să afli cum folosesc investitorii asta în mod deliberat.Turbobulls este un instrument de urmărire și analiză, nu un consultant de investiții. Nimic de aici nu reprezintă consultanță de investiții, fiscală sau juridică. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea capitalului investit. Documentează-te pe cont propriu sau consultă un specialist autorizat.
Pune la punct cifrele de bază
Turbobulls ține evidența de care depinde un calcul al câștigului de capital: ce lot ai vândut, cât a costat, la ce dată și la ce curs valutar.
- Costul de achiziție urmărit pe fiecare lot, cu datele de cumpărare păstrate
- Peste 30 de valute, cu cursul aplicat la data tranzacției
- Câștigul de capital separat de câștigul valutar, pe un plan plătit
- Impozitul pe dividende reținut la sursă, înregistrat la fiecare plată
- Export pe orice plan, inclusiv pe cel gratuit, niciodată blocat în spatele unui abonament
Primește-le pe email
Înțelege mai bine indicatorii financiari și învață să-ți evaluezi investițiile prin explicații clare și exemple practice. Primești newsletterul direct în inbox, în engleză. Te poți dezabona oricând, cu un singur click.
Citește mai departe
Impozitul reținut la sursă pe dividende, explicat
De ce dividendul îți intră în cont mai mic decât cel anunțat, ce parte din impozit poți chiar să reduci și ce parte e îngropată în fondurile tale.
Compensarea câștigurilor cu pierderi (tax-loss harvesting), explicată pentru investitorii din UE
Cum compensezi câștigurile cu pierderi realizate intenționat, un exemplu calculat în euro și de ce sfaturile americane despre regula wash-sale, pe care le tot citești, s-ar putea să nu se aplice acolo unde locuiești.
Lista de verificare de final de an pentru investitori
Ce să verifici înainte să se încheie anul fiscal: câștigurile realizate, pierderile nerealizate, impozitul reținut la sursă pe dividende, câștigurile valutare și dacă evidența costului de achiziție rezistă la verificare.