L'impôt sur les plus-values expliqué aux investisseurs
Le fait générateur : la réalisation
Commençons par la bonne nouvelle, car c'est justement ce qu'ignorent la plupart des personnes qui cherchent la réponse avec inquiétude.
L'impôt sur les plus-values repose en général sur la réalisation : il devient exigible lorsque vous cédez un actif, et non tant que vous le détenez. Une position qui a triplé et à laquelle vous n'avez pas touché n'a généré aucune plus-value imposable. Un gain sur le papier n'est pas un revenu tant que vous ne l'avez pas concrétisé.
C'est pourquoi la distinction entre plus-values réalisées et latentes est une notion fiscale avant d'être une notion de performance.
Deux réserves méritent d'être précisées. Certains pays imposent le patrimoine investi par d'autres moyens, comme un prélèvement annuel sur les positions : « pas de vente, pas d'impôt » décrit donc le fonctionnement de l'impôt sur les plus-values, mais ne garantit rien sur l'ensemble de votre situation fiscale. Par ailleurs, la notion de cession est plus large que celle de vente : passer d'un fonds à un autre, ou voir ses titres rachetés lors d'une OPA, constitue généralement une cession, même si cela ne ressemble pas à une vente.
Comment se calcule la plus-value
La plus-value correspond à ce que vous avez obtenu moins ce que l'actif vous a coûté, les frais déductibles étant pris en compte des deux côtés.
Un exemple chiffré
Vous achetez 100 actions à 40 € et payez 10 € de commission. Plus tard, vous les vendez toutes à 62 €, en payant de nouveau 10 €.
Coût : (100 x 40) + 10 = EUR 4 010
Prix de cession : (100 x 62) - 10 = EUR 6 190
Plus-value : 6 190 - 4 010 = EUR 2 180Notez que les frais jouent dans des sens opposés : les frais d'achat augmentent votre coût, les frais de vente réduisent votre prix de cession. Dans les deux cas, ils réduisent la plus-value, et ils sont faciles à oublier : beaucoup d'investisseurs surestiment ainsi régulièrement ce qu'ils doivent.
Les trois éléments qui modifient le résultat
Le lot que vous avez vendu
Si vous avez acheté la même action à plusieurs reprises et à des prix différents, « j'ai vendu 100 actions » reste ambigu tant que vous ne précisez pas lesquelles.
Vous achetez 100 actions à 40 €, puis 100 autres à 55 €, et vous en vendez 100. Votre coût est de 4 000 € ou de 5 500 € selon le lot vendu, et la plus-value varie d'autant, soit 1 500 €. Chaque pays impose sa méthode : premier entré, premier sorti, coût moyen pondéré ou, parfois, libre choix du lot.
C'est pourquoi le prix de revient doit être suivi lot par lot, et non sous la forme d'une seule moyenne. Une fois le détail perdu, impossible de retrouver quel achat vous avez vendu.
La durée de détention
Certains systèmes imposent moins lourdement les titres détenus longtemps. D'autres ne font aucune différence. Les deux approches sont courantes en Europe, et il se trouve que les deux exemples ci-dessous illustrent chacune d'elles, ce qui tombe bien.
La devise
C'est le piège qui guette les investisseurs européens, et presque aucun article grand public ne l'explique.
Si vous achetez un actif coté dans une devise étrangère, votre plus-value se calcule dans votre devise. L'actif peut rester parfaitement stable dans sa propre devise et générer malgré tout une plus-value imposable.
Vous achetez 100 actions d'une société américaine à 100 USD, alors que le taux est de 1,20 dollar pour un euro. Plus tard, vous les revendez à 100 USD, sans changement, alors que le taux est passé à 1,05.
Coût : 100 x (100 / 1,20) = EUR 8 333
Prix de cession : 100 x (100 / 1,05) = EUR 9 524
Plus-value : EUR 1 190 (+14,3 %)L'action n'a pas bougé. Le dollar s'est apprécié et, en euros, vous avez gagné 1 190 € : c'est une vraie plus-value, potentiellement imposable. Notre article sur le gain de change explique comment la distinguer de la performance propre de l'actif.
Conséquence pratique : le taux de change à la date d'opération de chaque transaction fait partie de vos justificatifs fiscaux. Ce n'est pas un détail facultatif.
Des taux très différents d'un pays européen à l'autre
Il n'existe pas d'impôt européen sur les plus-values, mais des impôts nationaux, bien plus différents qu'on ne le pense. Une même opération peut donc donner lieu à des montants très différents selon votre pays de résidence fiscale.
Reprenons la plus-value de 2 180 € de l'exemple chiffré ci-dessus.
Allemagne
Les revenus du capital sont soumis à une retenue à la source forfaitaire de 25 % (Abgeltungsteuer), à laquelle s'ajoute une contribution de solidarité de 5,5 %, soit 26,375 % au total, plus l'impôt d'Église pour ses membres. Un abattement annuel (Sparer-Pauschbetrag) de 1 000 € s'applique par contribuable, doublé pour les couples mariés qui déclarent ensemble. Aucune distinction n'est faite entre détention courte et longue (PwC Worldwide Tax Summaries, Allemagne, revu le 30 mars 2026).
Plus-value : EUR 2 180
Moins l'abattement : EUR 1 000
Imposable : EUR 1 180
Impôt à 26,375 % : EUR 311Roumanie
Le taux général sur les plus-values nettes est de 16 %. Mais lorsque la cession passe par un intermédiaire roumain, l'impôt est retenu à 3 % pour les titres détenus plus de 365 jours et à 6 % pour ceux détenus 365 jours ou moins. Les frais de courtage sont déductibles, et les particuliers déclarent ces revenus dans une déclaration annuelle à déposer au plus tard le 25 mai de l'année suivant l'opération. Des cotisations d'assurance maladie peuvent aussi s'appliquer au-delà d'un certain seuil de revenus (PwC Worldwide Tax Summaries, Roumanie, revu le 30 mars 2026).
Détenus plus de 365 jours, 3 % : EUR 65
Détenus 365 jours ou moins, 6 % : EUR 131Les justificatifs à conserver
Voici l'intérêt pratique de tout ce qui précède, et la liste est la même quelles que soient les règles de votre pays.
Les dates d'opération. Celle de l'achat et celle de la vente. Elles déterminent la durée de détention et le taux de change à appliquer.
Le coût de chaque lot. Pas une moyenne de tout ce que vous détenez : le choix de l'achat vendu modifie la plus-value.
Le taux de change à chaque date d'opération, pour tout ce qui n'est pas coté dans votre devise.
Les frais, à l'achat comme à la vente. Ils réduisent la plus-value et sont souvent oubliés.
La retenue à la source déjà prélevée sur les dividendes, car c'est un impôt déjà payé qui peut venir en déduction de ce que vous devez.
Les opérations sur titres, en particulier les splits, qui modifient votre nombre d'actions et votre coût par action sans aucune intervention de votre part. Consultez les splits d'actions expliqués.
Comment Turbobulls conserve ces justificatifs
Le prix de revient est suivi lot par lot : chaque achat conserve son propre prix et sa propre date, au lieu de se fondre dans une moyenne. Les positions en plusieurs devises sont gérées nativement, dans plus de 30 devises, avec le taux de change de la date d'opération, c'est-à-dire exactement le chiffre dont dépend l'exemple de change ci-dessus. Les opérations de dividende enregistrent la retenue à la source prélevée.
Turbobulls distingue aussi, dans une plus-value, la part liée au capital de la part liée au change : les 1 190 € de l'exemple ci-dessus apparaissent comme un gain de change, au lieu d'être noyés dans un seul chiffre. Cette distinction est disponible avec une offre payante qui inclut la partie investissements, tandis que la ventilation entre réalisé et latent, par position et pour l'ensemble du portefeuille, est incluse dans toutes les offres.
Décomposition de la performance
Depuis le premier achatPour transmettre vos données à un comptable : l'export est disponible dans toutes les offres, y compris l'offre gratuite, et n'est jamais réservé aux offres payantes.
Les justificatifs que demande votre comptable
Pour aller plus loin
Plus-values réalisées ou latentes - la distinction sur laquelle repose toute la fiscalité
Gain de change - distinguer l'effet de change de la performance propre de l'actif
Efficacité des coûts - ce que les frais et les impôts vous laissent au fil du temps
Splits d'actions - l'opération sur titres qui modifie votre coût par action
Questions fréquentes
Q : Dois-je payer un impôt si je ne vends pas ?
Dans un système d'imposition des plus-values fondé sur la réalisation, non. L'impôt devient exigible lors de la cession. Sachez toutefois que certains pays imposent le patrimoine investi par d'autres mécanismes : cette réponse porte donc sur les plus-values, et non sur l'ensemble de votre situation fiscale.Q : Et les dividendes ?
Les dividendes sont généralement imposés comme des revenus du capital au moment où vous les percevez, séparément des plus-values de cession, et l'impôt est souvent retenu à la source avant que l'argent ne vous parvienne. Cette retenue fait partie de vos justificatifs, car elle peut venir en déduction de ce que vous devez dans votre pays.Q : Passer d'un fonds à un autre compte-t-il comme une vente ?
En général, oui. Vendre un fonds pour en acheter un autre constitue une cession du premier, même si l'argent n'a jamais quitté votre compte d'investissement et que l'opération ressemble davantage à un transfert qu'à une vente. Cela surprend souvent les investisseurs qui changent de fonds pour réduire leurs frais et découvrent qu'ils ont déclenché un fait générateur d'impôt.Q : Et si j'ai vendu à perte ?
Les moins-values réduisent généralement les plus-values imposables, mais les règles qui précisent ce qui peut être compensé avec quoi, et comment reporter les pertes non utilisées, varient d'un pays à l'autre et méritent d'être vérifiées précisément. Consultez notre article sur le tax-loss harvesting pour voir comment certains investisseurs s'en servent délibérément.Turbobulls est un outil de suivi et d'analyse, pas un conseiller en investissement. Rien sur cette page ne constitue un conseil en investissement, fiscal ou juridique. Tout investissement comporte des risques, y compris un risque de perte en capital. Faites vos propres recherches ou consultez un professionnel agréé.
Des données de base fiables
Turbobulls conserve l'historique dont dépend un calcul de plus-value : quel lot vous avez vendu, combien il vous a coûté, à quelle date et à quel taux de change.
- Prix de revient suivi lot par lot, avec les dates d'achat conservées
- Plus de 30 devises, au taux de change de la date d'opération
- Plus-value en capital distinguée du gain de change, avec une offre payante
- Retenue à la source sur les dividendes enregistrée à chaque versement
- Export disponible dans toutes les offres, y compris l'offre gratuite, et jamais réservé aux offres payantes
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