¿Debería invertir o pagar primero mis deudas?
La comparación que todo el mundo hace mal
Amortizar una deuda te rinde exactamente su tipo de interés. Es una rentabilidad garantizada e inmediata, normalmente libre de impuestos, y no hay ninguna posibilidad de que salga de otra manera.
Invertir te rinde una cantidad desconocida. Históricamente, en periodos largos, los mercados bursátiles en su conjunto han rendido más que el tipo de interés de la mayoría de los préstamos. Pero en periodos concretos de unos pocos años también han rendido cero, o bastante menos que cero.
Por eso, cuando alguien pone «una deuda al 6 %» junto a «el mercado rinde en torno a un 8 %» y concluye que gana invertir, está tratando una certeza y una media como si fueran equivalentes. No lo son. Un 6 % garantizado vale más que un 8 % incierto, porque una garantía se puede gastar y una media no.
Un ejemplo práctico
Te sobran EUR 3600 al año y tienes un préstamo al 12 %.
Amortizar el préstamo: 3600 x 12 % = unos EUR 432 al año, garantizados
Invertirlo: quizá +432, quizá +900, quizá -700La primera línea tiene una sola cifra. La segunda tiene una distribución de resultados, y no sabes cuál te ha tocado hasta que ya ha pasado. Con un 12 %, la decisión está clara.
Los casos interesantes son aquellos en los que la deuda es barata, y en ellos todo depende del tipo de deuda.
Ordena tus deudas antes de responder a la pregunta
Un único umbral mezcla cuatro problemas distintos en uno solo. Aquí los tienes, ordenados según lo clara que suele ser la respuesta:
- Tarjetas de crédito y descubiertos. Suelen ser la financiación más cara a la que puede acceder un particular. La rentabilidad garantizada de liquidarlas supera cualquier expectativa realista de una cartera.
- Minicréditos y créditos a corto plazo. El mismo razonamiento, pero con más urgencia.
- Préstamos personales y de coche. Normalmente merece la pena liquidarlos, aunque el tipo varía lo suficiente como para comprobarlo en lugar de darlo por hecho.
- Préstamos de estudios. Dependen por completo de las condiciones de tu país. Algunos funcionan como una deuda normal. Otros se parecen más a un impuesto para titulados que acaba condonándose, y en ese caso adelantar pagos puede ser tirar el dinero.
- Hipotecas. La verdadera zona gris. La vemos más abajo.
No damos tipos para estos casos, y es a propósito. Varían según el país, la entidad y el año, y una cifra publicada en un artículo será incorrecta para cuando alguien la lea. Busca la tuya: tardas dos minutos y es el único tipo que importa.
El caso concreto de la hipoteca
Aquí es donde incluso las personas sensatas no se ponen de acuerdo, y donde deberías desconfiar de quien hable con demasiada seguridad.
Hay argumentos a favor de ambas opciones, pero ninguno es decisivo:
- Una hipoteca suele ser la financiación más barata que tendrás nunca, y eso es un argumento para mantenerla e invertir.
- El horizonte es largo, y es justo en los plazos largos donde invertir ha funcionado mejor históricamente.
- Algunos países ofrecen deducciones fiscales por los intereses de la hipoteca. Eso reduce aún más el tipo efectivo y cambia las cuentas.
- Muchas hipotecas tienen comisiones por amortización anticipada, que pueden anular la ventaja de pagar antes.
- Una vivienda pagada reduce tus gastos fijos para siempre, y eso cambia cuánto riesgo puedes asumir en todo lo demás.
Aquí las dos respuestas son defendibles. Lo que no tiene defensa es aplicar una regla pensada para la deuda de una tarjeta a un préstamo con garantía a 25 años cuyo tipo es una fracción del de la tarjeta.
Lo que va antes que ambas opciones
Un colchón de efectivo.
Si liquidas una tarjeta con todo el dinero que tienes, te llega un gasto imprevisto y vuelves a cargarlo en la misma tarjeta, no has conseguido nada, salvo pasar un mes de estrés. Necesitas tener algo de efectivo disponible antes de que cualquiera de las dos estrategias tenga sentido. Por eso va por delante de ambas. Consulta el artículo sobre el colchón de efectivo para calcular cuánto te duraría el tuyo.
Más allá de los números
La deuda tiene un peso que no aparece en ningún cálculo.
A algunas personas, deber dinero les genera una preocupación de fondo constante que ninguna hoja de cálculo refleja, y saldar la deuda les cambia hasta la forma de dormir. Si es tu caso, pagar una hipoteca barata un poco antes del momento matemáticamente óptimo no es irracional. Es usar el dinero para comprar algo real, que es precisamente para lo que sirve.
Lo contrario también es cierto. Si tener un préstamo barato realmente no te preocupa, no tiene ningún mérito liquidarlo solo por liquidarlo.
Cómo te muestra Turbobulls los dos lados
La deuda no se queda fuera del cuadro. Entre los tipos de cuenta hay cuentas de jubilación, préstamo e hipoteca, así que lo que debes se registra junto a lo que tienes, y no en una categoría mental aparte.
Esto es importante porque tu patrimonio neto es lo que tienes en inversiones y efectivo menos lo que debes. Amortizar un préstamo y comprar un fondo mueven esa cifra en la misma cantidad. Solo se diferencian en la certeza y en cómo afectan a tu margen de maniobra futuro.
En la app, la tarjeta Net worth (patrimonio neto) de Overview (resumen) muestra en What you own today (lo que tienes hoy) el efectivo de tus cuentas, tus inversiones y el efectivo en brókeres, y debajo Owed on cards and loans (lo que debes en tarjetas y préstamos).
Además, con las cuentas de efectivo y el seguimiento de ingresos y gastos por categorías y etiquetas obtienes tu tasa de ahorro: la cifra que decide cuánto dinero hay para repartir entre las dos opciones. Los desgloses del flujo de caja muestran adónde va realmente ese dinero.
Consulta en un mismo lugar lo que tienes y lo que debes
El panorama completo: qué leer a continuación
Colchón de efectivo - el margen que necesitas antes de tomar cualquiera de las dos decisiones
Tasa de ahorro - cuánto dinero tienes para repartir
Empezar a invertir - qué hacer cuando ya has resuelto la cuestión de la deuda
Puntuación de salud financiera - qué lugar ocupa la deuda en el panorama general
Preguntas frecuentes
P: ¿Qué tipo de interés marca el límite?
No hay uno universal. Los umbrales que verás citados proceden sobre todo de las condiciones de EE. UU., que dan por hecho una cuenta con ventajas fiscales y una aportación equivalente de la empresa. Es más útil verlo de otra forma: compara la certeza, no solo la cifra. Una rentabilidad garantizada por amortizar vale más que una rentabilidad incierta de tamaño parecido por invertir. Por eso, el tipo de la deuda no tiene que superar la rentabilidad esperada del mercado para que merezca la pena liquidarla.P: ¿Debería amortizar anticipadamente mi hipoteca?
Es el caso en el que las dos respuestas son realmente defendibles. Comprueba primero si hay comisiones por amortización anticipada y, después, si tu país ofrece deducciones fiscales por los intereses: cualquiera de las dos cosas puede cambiar mucho las cuentas. A partir de ahí, depende en parte de cuánto valoras no tener deudas frente a mantener el dinero invertido y disponible.P: ¿Dejo de invertir por completo mientras tenga deudas?
Rara vez es la mejor respuesta, y depende de la deuda. Dejar de invertir para liquidar una hipoteca en veinte años significa pasar veinte años fuera del mercado. Hacer una pausa de ocho meses para liquidar una tarjeta es otra cosa. Cuanto más cara y más corta es la deuda, más sentido tiene la pausa.P: ¿La deuda se resta de mi patrimonio neto?
Sí. El patrimonio neto es lo que tienes menos lo que debes. Por eso, medir solo tus inversiones te da una imagen favorecedora e incompleta de tus finanzas. Amortizar un préstamo con tu efectivo no lo aumenta ese mismo día: el efectivo y la deuda bajan en la misma cantidad. Lo que cambia son los intereses. Lo que devuelves deja de costarte el tipo del préstamo, una rentabilidad garantizada que se va sumando a tu patrimonio neto a partir de ese momento.Turbobulls es una herramienta de seguimiento y análisis, no un asesor de inversiones. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión, fiscal ni legal. Invertir conlleva riesgos, incluida la pérdida del capital. Investiga por tu cuenta o consulta a un profesional autorizado.
Los dos lados de tu balance
Turbobulls registra préstamos e hipotecas junto a tus inversiones y tu efectivo, para que veas el dilema con tus propias cifras y no con un ejemplo.
- Tipos de cuenta para jubilación, préstamos e hipotecas
- Un patrimonio neto que reúne inversiones, efectivo y deudas
- Tasa de ahorro calculada a partir de ingresos y gastos reales
- Desgloses del flujo de caja por categoría y beneficiario
- Plan gratuito sin tarjeta y sin fecha de caducidad, dentro de sus límites
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