Indexfonds oder ETF: Worauf es in Europa ankommt
Was beide gemeinsam haben
Beide sind Fonds, die einen Korb von Aktien halten und einen Index abbilden, statt ihn schlagen zu wollen. Du zahlst Geld ein, der Fonds kauft den ganzen Index, und deine Rendite ist die Rendite des Index abzüglich der Kosten.
Dieser gemeinsame Teil entscheidet fast allein über dein Ergebnis. Der Index, den du wählst, ist enorm wichtig. Die Form, in der du ihn kaufst, spielt nur am Rand eine Rolle. Mach dir dieses Verhältnis klar, bevor du einen ganzen Abend mit dem Vergleich verbringst.
Der Unterschied liegt nur in der Verpackung: Ein ETF ist an einer Börse notiert und wird wie eine Aktie gekauft. Einen Indexfonds kaufst du direkt beim Fondsanbieter, zu einem Preis, der einmal am Tag festgestellt wird.
Die Unterschiede, mit denen die meisten Artikel anfangen
Diese Unterschiede füllen die Suchergebnisse. Für alle, die langfristig anlegen, sind sie nahezu belanglos.
Handel während des Tages. Einen ETF kannst du um 10:04 Uhr kaufen und um 14:30 Uhr verkaufen. Ein Indexfonds wird zu einem einzigen Preis pro Tag abgerechnet. Wenn du monatlich kaufst und zwanzig Jahre hältst, bringt dir der Handel um 10:04 Uhr keinen Vorteil. Für manche ist er sogar eine Versuchung.
Ordertypen. ETFs erlauben Limit-Orders, Stop-Loss und Kauf auf Kredit (Margin). Indexfonds nicht. Auch das ist nützlich zum Handeln, nicht zum Vermögensaufbau.
Mindestanlage. Indexfonds nehmen oft jeden Betrag an, deine EUR 100 arbeiten also vollständig. Bei ETFs musstest du früher ganze Anteile kaufen. Seit es Bruchstücke gibt, schränkt das deutlich weniger ein.
Wären das die einzigen Unterschiede, könntest du eine Münze werfen. Sind sie aber nicht.
Die Unterschiede, die für dich wirklich zählen
Thesaurierend oder ausschüttend
Das ist der wichtigste Punkt, und die auf die USA ausgerichteten Artikel erwähnen ihn überhaupt nicht.
Ein ausschüttender Fonds zahlt dir die Dividenden aus. Ein paar Mal im Jahr landet Geld auf deinem Konto, und du entscheidest, was du damit machst.
Ein thesaurierender Fonds behält die Dividenden und legt sie im Fonds wieder an. Es kommt kein Geld bei dir an. Die Zahl deiner Anteile bleibt gleich, und der Wert jedes Anteils steigt um die Erträge.
Daraus folgen zwei Dinge. Erstens etwas Praktisches: Ein thesaurierender Fonds legt für dich automatisch wieder an, ohne dass Geld ungenutzt herumliegt und ohne Handelskosten für die Wiederanlage. Zweitens werden die beiden in vielen europäischen Ländern zu unterschiedlichen Zeitpunkten besteuert. Eine Ausschüttung ist meist ein sichtbarer steuerpflichtiger Vorgang, die Thesaurierung vielleicht nicht.
Fondssitz und Quellensteuer
Wo der Fonds rechtlich seinen Sitz hat, verändert, was beim Fonds ankommt, noch bevor bei dir überhaupt etwas ankommt.
Hält ein Fonds US-Aktien, behalten die USA auf die Dividenden, die der Fonds erhält, Steuer ein. Der Satz hängt von einem Abkommen zwischen den USA und dem Sitzland des Fonds ab. Ein UCITS-Fonds mit Sitz in Irland profitiert bei US-Dividenden von einem Abkommenssatz von 15 % statt der regulären 30 % (State Street, Überlegungen für Anleger außerhalb der USA).
Das passiert im Fonds, noch vor jeder Zahl, die du je zu sehen bekommst. Es steht nicht auf deinem Auszug, und du kannst es nicht zurückfordern. Es ist einfach eine Bremse, die ein Fonds mit anderem Sitz anders tragen würde. Das ist ein großer Teil der Erklärung, warum Irland und Luxemburg den europäischen Fondsmarkt beherrschen.
Was die Kosten wirklich sind
Die laufenden Kosten bekommen die ganze Aufmerksamkeit. Bei kleinen Portfolios entscheiden aber die Handelskosten.
Vergleiche zwei Fonds, die denselben Index abbilden:
- Fonds A: laufende Kosten 0,20 %, gekauft über einen kostenlosen monatlichen Sparplan
- Fonds B: laufende Kosten 0,12 %, EUR 1 Provision pro Kauf, monatlich gekauft
Bei EUR 10.000 investiert, über ein Jahr mit zwölf monatlichen Käufen:
| Fonds A | Fonds B | |
|---|---|---|
| Laufende Kosten | EUR 20,00 | EUR 12,00 |
| Handelskosten | EUR 0,00 | EUR 12,00 |
| Gesamt | EUR 20,00 | EUR 24,00 |
Der Fonds mit den höheren ausgewiesenen Kosten ist günstiger. Jetzt derselbe Vergleich mit EUR 50.000:
| Fonds A | Fonds B | |
|---|---|---|
| Laufende Kosten | EUR 100,00 | EUR 60,00 |
| Handelskosten | EUR 0,00 | EUR 12,00 |
| Gesamt | EUR 100,00 | EUR 72,00 |
Jetzt ist Fonds B um EUR 28 günstiger. Gleichstand herrscht bei EUR 15.000 investiert: Dort kosten beide EUR 30 im Jahr.
So vergleichst du zwei Fonds in der Praxis
Prüfe, ob sie denselben Index abbilden. Ein Fonds auf die ganze Welt und einer nur auf die Industrieländer lassen sich nicht vergleichen, egal, was ihre Kosten sagen.
Lies die laufenden Kosten und stell sie dem gegenüber, was dein Broker dir für einen Kauf berechnet.
Achte auf den Fondssitz. Er bestimmt die Bremse durch Quellensteuer im Fonds, die du nie siehst und nicht zurückfordern kannst.
Entscheide dich für thesaurierend oder ausschüttend, je nachdem, wie dein Land beides behandelt und ob du das Geld ausgezahlt haben willst.
Sieh dir Fondsgröße und Tracking Difference an. Ein sehr kleiner Fonds kann geschlossen werden und dich zum Verkauf zwingen, zu einem Zeitpunkt, den du dir nicht ausgesucht hast. Die Tracking Difference zeigt dir, wie genau der Fonds dem Index tatsächlich gefolgt ist. Sie ist damit die Praxisversion der laufenden Kosten.
Wie das danach in deinem Portfolio aussieht
Deine Wahl verändert, wie deine Aufzeichnungen aussehen. Das übersieht man leicht, bis man vor zwei Portfolios sitzt, die sich ohne erkennbaren Grund unterschiedlich verhalten.
Ein ausschüttender Fonds erzeugt Dividendenzahlungen. Jede kommt in der Währung des Fonds an, an ihrem eigenen Datum und mit bereits abgezogener Quellensteuer. Und jede muss zum richtigen Wert in deiner eigenen Währung in deinen Einnahmen landen.
Ein thesaurierender Fonds erzeugt nichts davon. Die Rendite ist da, zeigt sich aber als Kursanstieg statt als Einnahme. Eine Ansicht deines Portfolios, die auf Einnahmen ausgerichtet ist, zeigt deshalb fast null an, selbst wenn die Positionen im Fonds ordentlich ausschütten.
Turbobulls erfasst Dividendentransaktionen mit ihrer Quellensteuer und weist die Einnahmen der letzten zwölf Monate nach Abzug dieser Quellensteuer in deiner Basiswährung aus. So siehst du die echten Einnahmen eines ausschüttenden Fonds statt einer Schätzung. Dividenden und Aktiensplits kommen automatisch aus den synchronisierten Marktdaten. Positionen in mehreren Währungen werden direkt berücksichtigt, mit dem Wechselkurs des Handelstags. Genau das verhindert, dass eine Ausschüttung eines in den USA notierten Werts unbemerkt zum falschen Kurs in deinen Euro-Summen landet.
Zwei dieser Werte gibt es in einem bezahlten Tarif statt im kostenlosen: die Dividendenrendite auf den Einstand (Yield on Cost) und die aktuelle Dividendenrendite. Die Einnahmen der letzten zwölf Monate gibt es in jedem Tarif, zusammen mit einer Schätzung für die nächsten zwölf Monate. Der Dividendenkalender zeigt im kostenlosen Tarif die letzten drei Monate.
In den Spalten Income (Einnahmen) der Tabelle Holdings (Positionen) zeigt ein ausschüttender Fonds, was er dir gezahlt hat. Bei einem thesaurierenden bleiben sie leer. Die App ist vorerst auf Englisch.
Sieh, was deine Fonds dir wirklich zahlen
Das ganze Bild: Lies als Nächstes
Dividenden im Blick behalten - was ausschüttende Fonds an Zahlungen erzeugen
Kosteneffizienz - wie viel von deinen Gewinnen nach den Kosten übrig bleibt
Währungsgewinn - wie viel deiner Rendite aus Wechselkursen stammt
Investieren in mehreren Währungen - warum ein Fonds mit Kurs in Euro nicht automatisch in Euro investiert ist
Gestaffelt investieren oder Einmalanlage - monatlich kaufen oder alles auf einmal
Häufige Fragen
F: Ist das eine sicherer als das andere?
Nein. Die Sicherheit hängt davon ab, was der Fonds hält, nicht von seiner Verpackung. Beide sind regulierte Investmentvermögen, und bei beiden liegen die Vermögenswerte getrennt von der Bilanz des Anbieters. Ein ETF auf Weltaktien und ein Indexfonds auf Weltaktien tragen dasselbe Marktrisiko.F: Kann ich beides halten?
Ja, und viele tun das, ohne es geplant zu haben - meist, weil sie mit dem angefangen haben, was ihr erster Broker angeboten hat. Prüfe aber, ob du nicht zweimal denselben Index abbildest. Das macht alles komplizierter, ohne die Streuung zu verbessern.F: Kann ich mit einem thesaurierenden Fonds Steuern vermeiden?
Er verändert, wann Erträge sichtbar werden, nicht, ob sie besteuert werden. Mehrere europäische Länder besteuern thesaurierende Fonds gezielt jährlich, um genau diese Lücke zu schließen. Ob es dir hilft, hängt davon ab, in welchem Land du steuerlich ansässig bist. Frag lieber eine qualifizierte Fachperson, statt es dir aus einem allgemeinen Ratgeber herzuleiten.F: Was ist günstiger?
Das, was weniger kostet, wenn du die laufenden Kosten und die Kaufgebühren deines Brokers zusammenrechnest. Wie das Rechenbeispiel zeigt, kippt die Antwort je nachdem, wie viel du investiert hast. Es lohnt sich also, neu zu rechnen, wenn dein Guthaben deutlich gewachsen ist.Turbobulls ist ein Tool zum Erfassen und Auswerten deiner Finanzen, kein Anlageberater. Nichts hier ist Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Investieren ist mit Risiken verbunden, bis hin zum Verlust des eingesetzten Kapitals. Recherchiere selbst oder wende dich an eine zugelassene Fachperson.
Behalte beide Fondsarten richtig im Blick
Turbobulls erfasst, was deine Fonds tatsächlich zahlen: nach Abzug der Quellensteuer und zum richtigen Kurs umgerechnet. So musst du bei der Einnahmenseite deiner Rendite nicht mehr raten.
- Dividendentransaktionen, mit der Quellensteuer pro Zahlung erfasst
- Einnahmen der letzten 12 Monate und erwartete Jahreseinnahmen in deiner Basiswährung
- Automatischer Import von Dividenden und Aktiensplits aus synchronisierten Marktdaten
- Positionen in mehreren Währungen, mit dem Wechselkurs des Handelstags
- Yield on Cost und aktuelle Dividendenrendite in einem bezahlten Tarif
Anleitungen wie diese per E-Mail
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